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    京東商城巨虧或引發(fā)資金鏈斷裂

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    青島新聞網(wǎng) 2010-09-25 11:35:24 東北新聞網(wǎng) 現(xiàn)有新聞評論      新聞報料

    ????一年多前,在資本的推動之下,京東開始了瘋狂的擴張計劃,并在IT基礎(chǔ)設(shè)施、平臺建設(shè)、物流建設(shè)、市場投入、人員擴張等方面進行了大規(guī)模的投入,同時開始大張旗鼓投資建設(shè)物流中心和在各地組建配送團隊。據(jù)媒體披露,由于3C商品的低毛利現(xiàn)狀,今年京東商城整個公司的虧損預(yù)算是20%,如果按照其預(yù)估的年銷售額100個億來算,今年京東商城就要虧損20個億。而京東上一輪的1.5億美元的融資中,除了一半左右用在了

    老股東套現(xiàn)上,真正留給京東的日常運營的資金也才6000-7000萬美元。

    ????按照這個虧損狀況,京東迄今所融來的錢很難抵消虧損額,資金鏈的危機已經(jīng)凸顯。所以現(xiàn)在的京東只能寄希望于再一輪的融資,以及拖欠供應(yīng)商的貨款或者進行商品提價。

    ????據(jù)悉,目前京東內(nèi)部已經(jīng)成立了融資突擊小組,在積極籌備下一輪融資。但巨虧下的融資將導(dǎo)致低估值和股份被過分稀釋,同時管理層也將逐漸失去對公司的控制權(quán),給未來發(fā)展埋下不穩(wěn)定的隱憂。而股權(quán)的不斷地被稀釋,也將損害老股東或者員工的利益,員工期權(quán)的價值將越來越低,甚至形同虛實。

    ????至于通過進一步拖欠供應(yīng)商的貨款或者采取商品提價來改善現(xiàn)金流狀況,也不是很好的選擇。須知3C領(lǐng)域?qū)Y金的回籠要求遠高于其他行業(yè),同時又有國美、蘇寧等線下商城與之競爭,京東商城要想過度拖欠供應(yīng)商的貨款,必將遭遇到供應(yīng)商的集體反彈,失去對供應(yīng)鏈的控制。所以京東現(xiàn)在不斷地在尋找付款周期長的品類,并且通過品類的拓展,進入其他對回款周期要求不是很嚴格的品類,例如服裝類。據(jù)悉,京東對服裝供應(yīng)商的賬期雖然是2個月左右,但是在給供應(yīng)商結(jié)款方面往往設(shè)置很多麻煩,供應(yīng)商真正拿到貨款基本要在3個月之后。據(jù)說,為了緩解現(xiàn)金流壓力,同時考慮到圖書零售的賬期較長,可以壓上游半年到一年的貨款,京東已經(jīng)開始籌備自己的圖書業(yè)務(wù)。不過,對在圖書領(lǐng)域積淀很少的京東來說,向圖書品類的延伸注定將是一條艱難之路。

    ????當然,京東也可以選擇提高商品售價,進而緩解現(xiàn)金壓力,但如此一來,其長期打造的平臺低價優(yōu)勢將蕩然無存,而這也將給競爭對手制造反撲的機會。根據(jù)行業(yè)人士的觀察,京東商城通過低價獲取巨大流量和知名度后,已經(jīng)開始在慢慢地對商品進行提價,不過這也給了一直對京東商城虎視眈眈的淘寶商城、卓越亞馬遜、當當網(wǎng)和飛虎網(wǎng)迅速搶占3C市場份額提供了機會

    ????中投顧問高級研究員黎雪榮認為,近年來,京東商城在規(guī)模高速擴張的同時,服務(wù)質(zhì)量每況愈下,這或?qū)⒊蔀橹萍s其未來發(fā)展的瓶頸。在快速發(fā)展的過程中,由于服務(wù)和管理沒有及時跟上,京東商城先前積累的信譽正在逐漸喪失,而在高速擴張的背后,京東商城的供應(yīng)鏈整合、系統(tǒng)改造、流程重組、人員管理等諸方面也面臨著挑戰(zhàn)。從種種跡象來看,京東商城在上一輪融資之后的擴張行為更像是一場不計后果的賭博。

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