????中共十七屆五中全會(huì)重點(diǎn)審議“十二五”規(guī)劃綱要和總體框架，這一規(guī)劃將決定中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)5年的發(fā)展方向，也將決定A股市場(chǎng)未來(lái)5年最大的贏家。新一批的政策紅利受益者又將產(chǎn)生，國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)都將是今后機(jī)構(gòu)重點(diǎn)追捧的對(duì)象。

????從歷史來(lái)看，歷次五年規(guī)劃中的主要宏觀目標(biāo)幾乎都能超額完成，期間重點(diǎn)扶持的行業(yè)都會(huì)受到政府資源的高度傾斜與扶持，從而實(shí)現(xiàn)行業(yè)的高速發(fā)展，并且在證券市場(chǎng)上，相關(guān)行業(yè)也可以

????目前，中國(guó)正處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，整個(gè)宏觀的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)恢復(fù)到一個(gè)比較正常的階段。預(yù)計(jì)我們現(xiàn)在可能在U形階段的中間偏左一點(diǎn)的情況。根據(jù)預(yù)判，可能在2011年的一季度，我們的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能看到同比的最低點(diǎn)。未來(lái)將進(jìn)入提升階段，消費(fèi)成拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

????消費(fèi)變化的一般規(guī)律

????在這個(gè)時(shí)期大消費(fèi)類(lèi)股票、自主創(chuàng)新類(lèi)股票更具有投資價(jià)值。這類(lèi)股票代表經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展方向，是可以長(zhǎng)期持有的。據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)的基金倉(cāng)位測(cè)試顯示，近期有超過(guò)八成的基金選擇主動(dòng)加倉(cāng)，其中管理資產(chǎn)規(guī)模最大的六大基金公司一致加倉(cāng)。面對(duì)A股連陽(yáng)逼空行情，監(jiān)測(cè)結(jié)果表明，超級(jí)機(jī)構(gòu)和機(jī)構(gòu)分別錄得44.57億和49.44億元凈流入，表明機(jī)構(gòu)資金仍在繼續(xù)增倉(cāng)布局。

????從數(shù)據(jù)分析來(lái)看，機(jī)構(gòu)對(duì)未來(lái)的行情并不悲觀，整體判斷是震蕩向上，個(gè)股機(jī)會(huì)仍會(huì)豐富。熱點(diǎn)還將圍繞十二五規(guī)劃，中長(zhǎng)期來(lái)看依然看好大消費(fèi)、新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)、通貨膨脹三大投資主題。堅(jiān)持結(jié)構(gòu)調(diào)整、穩(wěn)定增長(zhǎng)、消費(fèi)升級(jí)主線(xiàn)三條配置主線(xiàn)。

????歷史經(jīng)驗(yàn)表明，處于轉(zhuǎn)型期的經(jīng)濟(jì)體，新興增長(zhǎng)動(dòng)力是拉動(dòng)股市上升的重要引擎，也是決定股市是反彈的重要力量。近期我關(guān)注到，上半年整體業(yè)績(jī)突出的嘉實(shí)基金新發(fā)了一只嘉實(shí)主題新動(dòng)力股票型基金，其配置思路與以上判斷非常契合。它通過(guò)發(fā)掘驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的新興增長(zhǎng)動(dòng)力，并以新興增長(zhǎng)動(dòng)力所指引的主題性投資機(jī)會(huì)作為主要的投資線(xiàn)索，重點(diǎn)從受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的新興產(chǎn)業(yè)和大消費(fèi)行業(yè)里自上而下精選成長(zhǎng)性個(gè)股，充分把握市場(chǎng)未來(lái)投資機(jī)會(huì)。這也恰好印證了我的以上判斷。