????機構(gòu)散戶齊套牢 中簽者首日共虧近7億元

????昨日上市的5只新股集體破發(fā)，創(chuàng)造了A股歷史上罕見的“奇觀”，網(wǎng)上申購者悉數(shù)套牢。股民感嘆“見過新股破發(fā)，但沒有見過新股如此破發(fā)！”對此，專家再度將矛頭指向新股發(fā)行中不合理的“三高”現(xiàn)象。

????昨日上市的五只新股集體破發(fā)，成為A股歷史上罕見的“奇觀”，網(wǎng)上申購者悉數(shù)套牢。截至收盤中簽者首日虧損累計接近7億元。市場人士分析指出，新股“三高”是破發(fā)的根本原因，而近期難看的市場是導(dǎo)火索。

????今年新股近七成破發(fā)

????“見過新股破發(fā)，但沒有見過新股如此破發(fā)！”一股民昨日告訴記者。記者對比也發(fā)現(xiàn)，此前最多有四只新股同日上市的慣例今年已經(jīng)被打破。昨日剛剛上市的五只新股，首日便全軍覆沒，集體大跌，其中，風(fēng)范股份以14.4%的跌幅成為至少自2006年以來最失敗的新股，亞太科技跌13.75%報34.50元，換手率僅23.76%；新都化工跌12.63%報29.60元；司爾特跌7.92%報23.94元；鴻路鋼構(gòu)跌6.56%報38.71元。根據(jù)五只新股網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量計算，中簽的投資者在上市首日開盤便大幅虧損近7億元，其中，風(fēng)范股份網(wǎng)上申購者當(dāng)日虧損2.3個億。

????截至昨日收盤，今年以來已有21只新股上市。其中9只股票上市首日便破發(fā)，目前已經(jīng)有14家公司處于破發(fā)價位，占比近七成。

????專業(yè)人士指出，新股畸形的發(fā)行機制導(dǎo)致高發(fā)行價、高超募資金和高市盈率是造成新股破發(fā)的根本原因。國金證券策略分析師認(rèn)為，集體破發(fā)原因有兩個：一方面是由于新股發(fā)行市盈率過高，并非真正由二級市場定價，對于高價圈錢的公司，投資者用腳投票是注定的結(jié)果；另一方面，和大盤近期的走勢比較吻合，一般在市場脆弱的情況下往往會引發(fā)集體的破發(fā)潮，充分顯示投資者謹(jǐn)慎的心態(tài)。

 ???機構(gòu)被套

????風(fēng)范電力套牢基金逾2000萬

????在昨日五只首日破發(fā)公司的網(wǎng)下配售名單中，能夠看到不少基金的身影，尤以債券基金居多。以首日跌幅最大的風(fēng)范股份為例，有工銀瑞信、廣發(fā)、國泰、華夏等多家基金公司旗下20只公募基金獲配。其中，工銀瑞信信用添利債券基金、華夏滬深300、華夏希望債券基金等公募基金獲配數(shù)量最多，20只公募基金共獲配約410萬股，浮虧超2000萬。

????亞太科技網(wǎng)下獲配基金數(shù)量雖少，但卻讓2家社?；饡簳r“閃電”被套1342萬。此外，中歐穩(wěn)健收益、華富強化回報、華富收益增強3只債券基金昨日的浮虧也分別達(dá)300余萬。

????專業(yè)人士指出，由于機構(gòu)打新股網(wǎng)下配售制度由按比例配售改成搖號，新規(guī)使獲配機構(gòu)的持股量大幅上升，新股首日破發(fā)無疑加大了對基金凈值的影響。

????預(yù)測

????短期內(nèi)新股破發(fā)仍將繼續(xù)

????市場的選擇無情地打破了“打新必賺”的神話，原本幸運的中簽者也不一定能“喝上肉湯”。

????平安證券研究所首席策略分析師王韌認(rèn)為，近期新股頻頻破發(fā)是市盈率過高和中小盤股票出現(xiàn)明顯調(diào)整這兩個一、二級市場因素共同作用的結(jié)果。新股破發(fā)會倒逼市盈率下降，這是市場機制發(fā)揮作用的一個表現(xiàn)。但他也表示，市場回歸理性、新股定價趨于合理需要一個過程。他說，“雖然新股破發(fā)對倒逼新股定價會產(chǎn)生快速作用，但短期內(nèi)新股破發(fā)仍將繼續(xù)，市盈率出現(xiàn)系統(tǒng)性下降至少要等到今年下半年之后。”

????透視

????“三高”新股頻創(chuàng)天價神話

????新股上市首日大面積破發(fā)，不僅進(jìn)一步打擊市場信心，也讓新股發(fā)行制度進(jìn)一步改革刻不容緩。

????湘財證券策略研究員徐廣福表示，昨日上市新股集體破發(fā)，實屬罕見。他表示，新股發(fā)行改革需要充分尊重市場投資者的意愿，仍需進(jìn)一步完善。而新股全面破發(fā)將對新股發(fā)行改革起到倒逼作用。

????實際上，自去年6月證監(jiān)會拉開新股發(fā)行市場化改革的序幕以來，新股發(fā)行就已經(jīng)患上“三高”。為此，去年11月1日開啟新股發(fā)行第二輪改革，以抑制“三高”發(fā)行。但客觀數(shù)據(jù)忠實記錄了新股發(fā)行“只有更狂，沒有最狂”。創(chuàng)業(yè)板星河生物創(chuàng)造了138.46倍的“天價”發(fā)行市盈率，新研股份則以150.82倍的市盈率改寫這一紀(jì)錄。在發(fā)行價格方面，海普瑞曾創(chuàng)造了148元的高價發(fā)行神話，湯臣倍建又以110元發(fā)行價成為創(chuàng)業(yè)板的“新貴”，而華銳風(fēng)電更是以90元的高價成為主板最貴新股。

????第二輪新股發(fā)行制度改革措施主要是，進(jìn)一步完善報價申購和配售約束機制，擴大詢價對象范圍，充實網(wǎng)下機構(gòu)投資者。但財經(jīng)撰稿人皮海洲認(rèn)為，這些措施沒有一條是可以抑制高價發(fā)行的，甚至有進(jìn)一步提高新股發(fā)行價的嫌疑。財經(jīng)人士葉檀認(rèn)為，多幾家民間的市場詢價機構(gòu)固然是技術(shù)上的改進(jìn)，但在高溢價的利益圈中，承銷保薦、上市公司、會計師與法律事務(wù)所各得其所。因此，要抑制新股的“三高”發(fā)行，必須要實質(zhì)性的措施出臺。（記者 張忠安 吳倩）